2017年年中国电子行业发展趋势

27 7月 2017

电子行业2016年三季度整体净利润为103.84亿元,如果统计公司与2015年中报相同,则三季度净利润为101.23亿元,同比增长43.65%,净利润增速大幅反弹。二级子行业中,元件、其他电子以及半导体行业营收增速呈现增长,电子制造及光学光电子营收增速出现下滑。

2017年上半年全球半导体市场景气回暖。在DRAM、NAND Flash 等存储器产品领军之下,17 年初全球半导体业销售畅旺,17Q1 销售额环比+3%左右。根据数据,2017年 2 月全球半导体销售额 304 亿美元,环比+16.5%,单月同比增速创六年来新高。据预计,2017 年全球半导体销售收入有望达到 3860 亿美元,较 2016 年同比+12.3%。

智能手机渗透率见顶,国产安卓机上半年表现疲弱,下半年看A 客户十周年新品。在智能手机市场上,据数据,17Q1 全球智能手机出货量为 3.47 亿台,同比-13.2%,尤其是以 HOV 为代表的国产安卓机表现相对疲弱,根据数据,Q1HOV 总销量为 0.8亿台,环比-23.1%,同比增速为 24.8%,远小于 16Q4 的 71.1%,判断这种趋势在 Q2仍将延续,相关安卓产业链公司阶段性承压。与此同时,国际 A 客户业务占比高的公司上半年表现强劲,包括立讯精密、大族激光、瑞声科技都给出了强劲的业绩指引,同比增速在50%-90%之间,下半年十周年大改款新品推出,我们认为双电芯、无线充电、OLED 等产品功能的升级大概率会拉动新机型在下半年热卖,目前市场对于 iPhone 在 2018 财年销量的增长预期已由 10%上升至 20%,新的换机潮预计将在下半年来临,相关供应链公司在下半年确定性受益的预期仍强。

半导体产业转移大趋势初现,有望迎来持续成长,估值是“幸福的烦恼”。半导体是全球电子产业皇冠上的明珠,发展半导体是我国走向电子信息强国的最重要一步。当前我国半导体产业仍在成长初期,5000 亿人民币的产值在全球 3000 亿美金市场上的占比不足 25%。伴随国家和产业界的持续投入,未来 10 年我国半导体产业有望持续加速成长。17Q1 半导体子板块营收同比+78%,在电子板块中排名第一,验证成长性。估值是目前板块面临的“幸福的烦恼”,当前 PE 为 45 倍,在当前谨慎市场中需选择与估值更为匹配的成长性个股。

汽车电子化大趋势已现,中国市场发展空间巨大。2016 年全球汽车电子规模达 2456亿美元,同比+16.3%,伴随电动汽车和辅助驾驶技术的快速发展,汽车电子化大趋势刚刚拉开帷幕,智研咨询预计2017年汽车电子市场规模有望增长至2650.4亿美元。展望下半年,行业催化不断:第一是 Model 3 将发布,高端电动车有望进入“平民时代”;第二是产业链有望在中国加速落地;第三是传统车厂积极响应,电子化和新能源车型加速推出。从中国市场上看,预计我国汽车电子市场规模 2016 年至 2020 年年度复合增长率达 9.28%,高于全球市场规模 2016 年至 2020 年 7%的年度复合增长率,在产业发展和技术升级的推动下,中国市场有望成为全球最大的汽车电子市场之一。

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